由中国商业改革与发展研究会、网易财经、网易财经智库共同主办的2026网易年度经济学家大会定于2025年12月在北京举行。本次论坛的主题是“多元与共存”。李李洪雷表示，消费放缓是全年的一大问题。 11月份社会零售额与去年同月相比仅增长1.3%。预计全年增速在4%左右，下半年增速大幅下滑。在房地产方面，房地产衰退导致“资产负债表收缩”和防御性储蓄飙升。居民存款突破162万亿元。加之人口老龄化加速、社会保障差距和年轻人退休等因素，超额储蓄持续增加。总需求（企业销售）和投资者胃口的负循环正在逼近。 GDP平减指数为负值连续两年多，PPI连续八年半为负值。价格持续下跌正在侵蚀企业利润。政策迫切需要打破“凯恩斯主义循环”。李迅雷还强调，需求结构仍然严重依赖投资和出口。资本形成占世界的30%，但最终消费仅占13.5%。工业产品剩余相当于GDP的10%。近十年来，“稳增长”的KPI导致投资快速波动且逐年增加，而新增产能则进一步抑制了价格。当贸易紧张和地缘政治冲突导致外部需求下降时，产能过剩就会变得更加明显。因此，扩大内需，需要把重点从“投资”转向“消费”，才能真正防范下行风险。
李迅雷认为，消费卡的推广在于收入和安全。我的计数我国服务消费仅占46%，比美国或欧洲低20个百分点，恩格尔系数仍接近30%。其根本原因是居民收入比重低、分配差距大以及城乡社会保障差距大。农村老年人每月平均养老金约为200元，仅是城市退休人员的零头。这仅占总数的十分之一，因此导致中低收入群体消费者缺乏信心和消费意愿。财政政策推出3000亿元“新旧”计划，但金额集中在上半年，产品单价较高，行业本身已饱和。对社会零的边际影响弱于去年，表明“小步快执行”的补贴已经变得“有弹性”。
李洪雷在致辞中表示强调新消费和结构性改革是克服困难的两大支柱。 Z世代、单身经济和自我放纵的消费正在下沉的市场中崛起。具有情感价值、知识产权和个性化的新品类经常受到欢迎，并为传统消费的衰落提供了保护。但要化潜力为持续动能，仍需进行“重大”改革：暂时性盈余转移（儿童保育、养老、社保补贴），结合收入分配制度改革，将过剩储蓄转化为永久性收入，便利服务业准入，利用数字化和人工智能提高服务业效率和吸纳就业能力。只有在老龄化和技术替代的双重压力下，消费才能取代投资成为增长的主要引擎。
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