9月27日，会议2025年的Netase Future在杭州举行，其主题是“以情报来看未来”。该会议由NetEase赞助，由杭州（杭州数字经济办公室），杭州商业局和高科技高科技高科技杭州工业发展区的管理委员会主持。该会议将是第四届全球数字商务博览会的组成部分之一，重点是开发几个人工智能领域并探索未来的趋势。会议将召集情报领域的领导人，AI企业家精神的先驱，著名的投资者和行业领导者，由四个重要的学者领导，包括中国工程学院的学者。宾客将讨论大型模型，化身情报，AI代理商的前卫和商业实施的技术进步，并通过思想冲突。在会议上，著名的经济学家霍本（Hoopen）发表了一个主题，题为“具有全部因素生产率的AI时代”。他说，在过去的两年中，全球资本市场开始经历严重而令人难以置信的变化，从2022年底到2023年初，变革的起源是美国资本市场的表现。 uu。在过去的两年中，所有人都很清楚。自今年以来，普通百姓已经通过资本市场目睹了真正的结果，无论是自7月以来，深层能源中心，GPU和计算机能源的增加。 Fu Peng将在未来10 – 15年内具有重要的趋势，并且可以将其历史重要性与1980年代至2000年的发展历史进行比较。请记住，尽管有2000年的Internet泡沫，但20年的连续投资公司不仅为投资者带来了过多的收益，而且还可以显着提高总因子的生产率。但是200年后，由美国领导的世界经济发现了第二次世界大战后总因素的生产力第二次停滞。如果互联网公司能够继续增长，则重新安置陆军，整个社会都会出现停滞的效率，逐渐加强社会差异：美国的房地产泡沫，2008年的高风险抵押贷款危机以及全球金融危机不断爆发。富彭强调，在过去的十年中，他一直认为，第200危高的抵押贷款危机不能仅仅被归类为金融危机。它的本质在于富人与穷人之间的差异，这是由于成本降低和提高效率引起的，这反过来又导致了这种社会的变化。房地产和房地产抵押的危机泡沫的爆炸只是一种外部症状。然后，在2016年，世界问：“新生产力在哪里？”这是因为迫切需要进行技术变化来重组PR起伏关系。美国资本市场还使用检测机制来寻找对“新生产力”的反应，这些回应可能会破坏死点。他说答案很清楚。目前已经确定了AI的当前一般取向，并且差异在细节上，例如一般或垂直应用，场景，理想发展等。2022是AI行业的重要分叉。 “ mutoujie”的净价值急剧下降，这标志着AI的投资在“宽网”风格的早期泡沫阶段结束时，该行业将从开始的阶段变为成熟阶段。 2023年后的ChatGpt发布将阐明随后的AI应用程序的可行性。具体指出，尽管当前对美国行动的评估很高，与2021年完全不同，但NVIDIA市场价值的当前增长取决于实际绩效，但在2021年，这取决于未来对估值的期望。 （Yang Qian）下面是转录n Fu Peng演讲：我很荣幸被邀请参加Fu Peg：NetEase。他以前曾向两名学者和主管国王学习。一些意见和意见一直是一致的，以至于在过去的两年中，全球资本市场已经开始经历重要的变化。从资本市场的观察角度来看，我想在2022年底和2023年初定义Chatgpt的时刻为其起源。实际上，在过去的两年中，美国的资本市场已经看到了今年的表现，我们说DeepSeek和对中国硬件，GPU和计算机能源中心的投资都使普通百姓可以通过资本市场。他们或多或少地看到了结果。这个月，我参加了与人工智能有关的两到三场活动。对我来说，大多数介绍我的主人的人都认为我是经济学家。实际上，我的银行是一个承保基金，我是Covera的资深人士GE。当您与承保基金合作时，您必须首先在细化之前以很大的维度捕捉趋势。为什么我们以类似的方式看到它？现在看起来像是王导演的最后一张照片。我们还认为，在未来10 – 15年内出现了一个重要的趋势，可与八十年代和2000年的互联网泡沫相当。但是，自1980年代以来，自PC时代结束后，从您的硬件，您的软件到互联网，20年的投资将为企业家和全球经济带来过多的投资投资收益率。这是一个非常简单的图，但是所有因素的统计数据都滞后，以至于它们绝对不能用作投资。但是，另一方面，当我们调查时，这非常重要。 （照片）在这张照片的左侧，可以比较中国和美国之间总因素的生产率美国和日本之间的因素。当然，对于中国来说，我们也在2002年向WTO开放的新来者，实际上对我们来说，无论是所有因素的技术是否。换句话说，是在工业时代积累技术还是2000年所谓的互联网，技术并不是一切，因为这些因素累积技术的技术不仅会改变总体因素的生产率，不仅是科学和技术，而且关键的生产力并不是一切。它包括更大的改革和制度变革方面。对于中国而言，我们的两个主要变化是在2002年为全球化的改革和整合开放的。当然，全球化的发展也与科学和技术的进步有关。因此，这是一个不可或缺的因素。自2000年以来，中国已经能够迅速释放其生产能力，机构利益和股息。因此，很明显，在现阶段中国总因素的关键正在迅速增加。相反，与这张照片相反，大约在2000年，您可以看到右侧。在过去的30年中，日本或多或少地停滞不前。当然，主要生产率的一般生产力，即技术联系实际上是塔多的一种。对于日本来说，我相信该总因素的总体生产力的其他因素可能会产生很大的影响。在美国，我们可以看到这条蓝线，自第二次世界大战以来，美国总要素的生产力实际上已经经历了两次停滞。显然，他在1960年代末进入了停滞阶段，并在1982年左右开始增加。许多人可能不知道这一点。五六年前，我说这张照片对投资非常重要。这张照片比较了刚刚发现的总因素的生产力，这与他发现的东西和发现的东西相比。这很容易。表达资本市场有效性。所有社会因素的生产力的提高应理论上提高资本收益率。如果资本市场制度没有重要的问题，也就是说，它会尊重Acionist，并为股东提供足够的股息收益率。我收集钱，但我赢了钱，然后将钱退还给所有人。没有更多的骗局。假设该市场有效，它应该反映出总因素的生产率变化。总生产率的第一个因素是生产率，然后进行了几项机构改革。我想提一下。许多人说，现代金融体系是在第二次世界大战后建立的。但是，您应该知道该系统持续100年，并且必须不断改变。从最真实的意义上讲，我们还经历了重大的生产率提高。这是因为它们本质上降低了成本并提高效率。所有生产力的本质是降低成本并提高效率。什么有cha为金融业而努力？实际上，这也发生在1981年。当时，美国发布了财务自由的改革律师。 1970年代后期发现，英格兰撒切尔夫人发生了经济爆炸。实际上，通过改革资本体系的改革能够改善和导致现代经济繁荣的资本效率。这是在行业中，但是在所有要素中，PC实际上出现在1960年代和1980年代初期，但在很早的阶段。因此，我们看到技术的出现通常比对整个社会的贡献更快。如上所述，人工智能也适用。这并不意味着在过去的两年中，突然之间它已经从0到0，或从0到1。这个过程实质上持续了15年以上，具有不同的特征，并且必须处于全球混乱状态。在2016年，我写了一本书，以总结我过去对世界和金融，金融系统的理解TEM，经济，政治等。当时我说世界开始进入反驳状态。自2000年以来，存在重要的问题。也就是说，第二次世界大战后发生了第二次停滞。此外，这种停滞使您能够计算自2000年以来的Internet气泡的爆炸。互联网泡沫已经爆炸，但似乎并没有停止停滞一般因素的生产率。您需要知道接下来发生了什么吗？互联网泡沫正在爆炸，互联网公司仍在那里，互联网公司仍然可以更大，更快。但是，目前所有因素和社会总体上都有差异。在针对2008年高风险抵押贷款危机和2008年金融危机的美国房地产泡沫之后，我们看到生产力决定了生产关系。经过20年的生产率提高，生产的这种生产已通过更大的产品改变了这种生产比稳定性。在重组了一系列生产关系之后，就建立了这种生产关系。当然，经济最基本的原则是降低成本，提高效率并不受欢迎。不要认为技术改进会改变我们，它将改变我们，但它将在未来引起另一个普遍的后果。然后，这肯定会导致差异化。富人和穷人之间的区别以及资源分配。这种差异促进了社会的融合。在过去的十年中，我一直在告诉您不要造成金融危机。由于其本质实际上是由于金融危机，房地产泡沫和高风险住房，因此成本迅速增加和效率迅速提高所致。对于2016年，或多或少的每个人都开始感觉到过去十年的新生产力在哪里。这是每个人都在问的问题。因为我们急需技术更改所有当前关系。这是最简单的。生产率的提高将改变与生产有关的问题。这是必要的。美国市场必须始终根据市场经济的逻辑检测屏幕，屏幕和屏幕。在2016年，非常奇怪的现象开始被领导。另一方面，世界变得混乱，他们开始出现各种矛盾，战争和费率战争开始出现。我们看到全球化开始逐渐碰撞。一方面，我们看到了这种混乱。同时，与最近两年一样，我是否一直在关注未来的中心技术？这两个的共存确实发生在最后。自六十年代和八十年代以来，在此期间，美国的所有要素都经历了相同的停滞。您还记得我们正在发生的事情吗？我们在中东经历了黄金和战争。在洛杉矶的历史中TE 1960年代到1980年代初，我们回顾这个世界非常令人困惑和令人困惑，我们看到世界秩序是否真的崩溃了。然后，根据通货膨胀，1970年代后期解耦后，SO称为的黄金价格实际上已经达到了高风险价格。这两件事告诉你一些事情。现在，世界非常困惑。当然，您知道1980年代发生了什么。从1980年代到2000年，我看到黄金真的浸透了20年。换句话说，价格在-2020年中期下跌了20年。该股票已经增加了20年，所有软件从硬件PC，两台到互联网，包括Windows和Netease，都有大力发展。这实际上是我们所取得的成果。同时，我们看到战争已经结束，世界上的混乱已经结束，全球化已经开始，中国已经融入了。我们已经开始指导它在20年的新兴繁荣期间，以第二次世界大战后的生产力更高。我们会在未来的20年中吗？或多或少，我在眼中看到这样的迹象。在此过程中，这些收益率是美国的核心，必须在美国股票市场中反映出来，以便您可以看到美国股票市场的业绩。 uu。在第二次世界大战后的泰美洲行动的表现中，这本质上是总体因素的生产力。这是工业时代的终结，反对矛盾阶段的停滞，然后是新生产力的出现，所有联系的改革，效率的改革，公司结构的改革，公司治理的改革，管理层的改革，全球商业关系的变化，这些全面的商业关系，这些全面的改进以及对最终Boobble的大规模改进。想一想。现在，我们坐在这里讨论人工智能。实际上，我的个人感受应该是2023年。因为在促进技术的每个阶段，我们一定会体验到n爆炸的气泡，我们将进入真正增长的真正增长阶段。例如，第一投资者真的很喜欢在开始期间投资物品。在户外，您必须做得很好，并投资10和9个trocales。在此阶段，更多的投资策略偏向主要市场。但是从实际意义上讲，它实际上进入了一个开始探索商业模式，成为成熟产品并根据工业链的逻辑发展的增长时期。现在中国在哪里？中国应该开始今年的第一阶段。我们的节奏可能比美国慢两个。当然，这两个节奏的原因也很慢。如果世界不是那么混乱，那么我们可能不会那么迅速地尖叫，因此我们必须独立和可控。您应该知道有时原因是效果，而影响是原因，它是影响和相互循环。标志性的美国活动必须在2022年（图）美国股票市场的斗篷比率。它是MutOU，其评估和carsymbolic酸。换句话说，美国的符号是ARKK。我想自2015年以来，当时每个人都开始谈论学术男人。 15。在2016年，您可以在当时观看Google视频，然后开始观看Elon Musk和Sam Altman开始Openai。在那个阶段，它确实验证了谁是投资收入的真正接受者。 Mutou的ARKK。当时，所有新闻采访都可以看到，所有媒体采访都赋予了Mutou荣誉。我们甚至告诉他，许多媒体阻止了女性版本的巴菲特。我很久以前就这么说，因为它的战略是市场上的二级基金，但使用了重要的市场投资策略。有人说这意味着什么吗？看看你的ppt。如果您有兴趣，您可以看到大约10年前的Mutou Pptou给了它。 PPT本质上指出了可提取的技术进步和生产力地址s将来。换句话说，我们今天可以在这里，专注于人工智能，但是我们可以说十年前，谁知道未来是什么。从本质上讲，与2015年和2016年以来之前的照片一样，我们知道世界处于混合混乱，世界处于混乱状态。此外，如果您需要生产力来改变这一点，那么您知道投资的方向是未来的生产力，但仅此而已，但是您不知道未来的生产力是什么？因此，Mutou Sister采用的策略推出了各种各样的网络。我投资了各个方向。将来很好。该投资策略是标准的主要市场投资策略。只是她以二级市场基金的形式成为可能。结果表明，在B和C回合的早期阶段，分类很高。虽然评估合并，但净值值将增加。但是，您应该知道，如果地址有问题，资格将被删除。所有在主要市场工作的人都知道，如果B和C回合很好，据估计我的公司是200亿，我的公司估计为500亿。 500亿可能会很清楚。这是市场的重要发射是一家风险资本公司，是一家资本。它的一般绩效率源自估值。实际上，这是一个典型的早期阶段，它启动了广泛的网络。当时，让我们看一下NVIDIA的财务报表。到2022年，对NVIDIA的所有财务报表中市场价值的一般增长的评估将是评估的重要组成部分。实际上，我们可以说Nvidia只是一个潜在的方向，但我们不知道未来。在探索中不断发现它们。但是，首都是如此简单，以至于在早期阶段提供了一波气泡。王董事还说，主要融资来自股票KET和PE/VC。这是美国股市发展之间的近距离桥梁。及其资本，工业和创新。创新需要一个泡沫阶段。因此，不要以为气泡不好，泡沫是好的，但不仅仅是投注。两位学者刚刚说，人工智能已经介绍了总局。所有这些都在下面的各种细节上都有一些差异，就好像它们正在制作典型或垂直应用一样，但可以证明他们正在直接进行。我应该面向舞台还是理想？这是完全不同的。因此，在此阶段，这只是我将如何提供的问题，但是我敢打赌和下注吗？如果您认为我要在那里打赌，那意味着我真的花了我的钱，我的屁股决定了我的头。我肯定会说这是未来。投资者说：如果您说自己是未来，我将投资。当气泡增长时，我会获得最大的收益。会有一个很棒的“盆地”2022年。穆图姐妹从160降至40。如果您投资，您可以想象160将从40岁掉下来。这是第一波泡沫的爆炸。 2022年是标准转换阶段，从开始阶段到成熟阶段。我认为每个人都知道，一旦宣布了Chatgpt，就可以清楚地表明，以后的流行应用程序可能是可能的。只有在可行的情况下，上游才能赚取资本费用。因此，人工智能与工业链的特征基本一致。当然，内部的单词非常时尚，但是它们的本质仍然是对工业系统的重塑，因此工业系统的舞台上没有显着差异。就像20岁时的互联网一样，该语言也非常时尚。当您看资本市场时，有多少个Nvidia跌倒了？我知道Nvidia在过去两年中一直保持乐观，但当时Nvidia下跌了50％。会的你敢买吗？为什么这是一个转折点？从这里开始，NVIDIA开始增长超过20亿和30亿。 Mutou姐姐的净价值的回报在地板上，表明他很出名。换句话说，它将从2023年开始。如果您仍然使用早期投资方法来“查看网络”，则会发现回报率很低。在这一点上，如果我们将火力的力量集中在人工智能行业的链条中，那么回报率是巨大的。换句话说，对行业的反应是通过投资来谈论的，资本直接投票在脚下。在这里，这种分叉表明，目标和指示在未来的因素生产率变化中提供了最重要的技术生产力。因此，对于美国投资者来说，必须清楚地看到此信号。让我问两个学者如何朝这个方向发展。这是选择各种后的微观改进ing。经过此阶段之后，我们只能说这是真的。最近，美联储总裁说，美国的行动目前非常昂贵。看着开普敦的关系，现在真的很昂贵。是48次。市场上最高价格与当前市场之间存在很大差异。当我们谈论市场价值的贡献时，我们发现当前的NVIDIA市场价值贡献远大于估值的贡献。但是，在2021年的同一市场评级下，所有NVIDIA的贡献都是估值。 Compañía的评级为5亿至50亿。如果您在此阶段可以赚钱，那么额外的45亿幅是不可能的，但是每个人都认为在这个阶段的未来是可行的。我认为应该有这样的浪潮。这是行业的正常周期，确保调整波从开始到增长阶段通过。在此调整阶段，真实和虚假版本将是SH自己的。的。但是，在所有情况下，都出现了说明，并出现了指示，这些指示会提高全球总因素的生产率。当然，从这个意义上讲，还进行了许多基于生产力的生产关系的重塑。我只是简单地说，世界上所有主要的方向都是人工智能。两者是竞争关系，更不用说美国和中国了，但本质上都选择并揭示了这一总体方向。然后，当他投资一项投资时，无论是对美国股票的投资还是中国投资的投资，基本上都知道如果您想获得过多的Alpha绩效，这是什么。您必须注意此陈述。 “我们处于第1阶段，我们将在2022年之后迈向第2阶段。”这是唯一的区别。这是对秩序的全球重塑，因为生产力决定了生产关系。将来使用人工智能建立完整的生态系统时CE，大数据，数据计算机科学，区块链等等，学者们说，传统行业无疑将结合人工智能以制作各种“ AI+”。是的，它不仅破坏了工业系统，而且会破坏所有订单。它不仅是公司生产的逻辑，而且是负责的财务订单并经历了重要的变化。在这方面，美国已经建立了基于AI，数字化，Inteart人为的Ligencia，计算机功率，区块链和这种生产力的新金融订单。许多学生学习财务，包括中央银行，商业银行，金融机构，货币，金融市场等，都是他们最近几十年来学到的所有财务。请记住，该命令在第二次世界大战后逐渐改善，并在1981年之后成立。今年，已经出现了新的金融秩序，这是美国的债券联系。你想让我做什么？这组事情实际上符合最基本的原则。增量易于生产力意味着要与效率保持友好，消除了高成本和低效率。即使在金融业中，这也是提高生产力的本质。从我自己的角度来看，前一个反映了。至少我今天赢了很多，希望每个人都能得到一些东西。
近期评论